【喜老板聊贷款】个股的完美替代者,ETF那些你不能错过的事

喜老板聊ETF,学习并掌握ETF的交易也不是一件容易的事情,但是相比较股票需要研究的企业基本面、技术面、趋势面等等,ETF要相对容易的多。今天我们就来聊一聊ETF投资的那些事


自2015年股灾至今,A股市场已经在潜移默化之中发生了巨大的改变,我们曾经印象中的A股已经一去不复返。从某种程度上说,直接买卖股票的门槛越来越高,股票市场正在变得越来越不适合散户生存了。

上帝在关上门的同时会为你打开一扇窗,随着市场的不断发展,有一个品种正在凭借着其全方位的优势成为个人投资者参与股票市场的利器,甚至可以说是最适合的工具没有之一,这就是ETF。

A股股票数量快速增加,市场生态改变,散户的生存空间变差

首先,我们来看看近几年A股上市公司的数量变化:

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2014年以来,上市公司数量大幅增加

从2014年底的2588家上市公司到本月结束的3723家,5年不到时间,A股共增加上市公司数量1135家。这5年时间里,A股每年都在增加100家以上的上市公司,其中最多的2017年增加了433家。

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A股历年上市公司增加数量

随着2019年科创板的推出,A股间接实现了注册制,按照官方的说法,未来注册制会向全A股扩散,最终替代现有的审批制。

在过去,因为上市很困难,上市公司的壳价值很大,不断有寻求上市的优质公司通过借壳来上市,而拥有这些壳股股票的股民也会因为借壳上市发一笔横财。壳价值几乎就是散户在市场中“乱买”的保护伞。如果买到的股票是优质股,随着时间的推移,买入优质股的投资者总是能赚钱,如果买到的股票的垃圾股,只要耐心等待股票被重组或者借壳,也能赚一笔。长期以往,买股票被套牢也没关系,只要时间够久总会回本甚至赚钱,市场中的个人投资者并不需要对个股进行大量的研究。

股票数量增多后,市场的生态就会逐渐改变过来。因为上市很容易,对于寻求上市的公司来说,他们既可以通过注册制快速上市,也可以在数量众多的上市公司中挑选一只作为借壳的标的,上市公司的壳价值大大被削弱。一旦没有了壳价值托底,过往中小投资者随意买入的股票就有可能碰到价值毁灭的情况。公司股价长期低迷有可能退市、公司财务造假有可能退市、公司陷入各种危机有可能退市,只要公司的基本面不行,导致股票退市的因素实在是太多了,一旦退市坐实,随之而来的就是股价清零和资产的大幅缩水。

未来,随着资本市场的不断发展,市场生态对散户只会越来越不友好。

新的市场生态对参与者的研究能力要求越来越高,而不是散户擅长的

在新的市场环境下,买卖股票越来越需要关注股票背后上市公司的基本面了:

  • 公司的业务发展是否良好

  • 公司未来有没有上升的潜力

  • 公司财务是否规范,有没有造假的可能性

只有一家真正优秀的公司才值得持有,但是要识别出这样的优秀公司却没有那么容易。首先我们要会读上市公司的财报,通过财报掌握公司的经营动态,了解基本面的变化,而这一点就已经难住了绝大多数的个人投资者。其次,好的公司并不一定有好的价格,掌握公司基本面后我们还要了解市场对待这类公司的态度,如果市场风格的偏好不是这种公司,买入持有可能需要很多年才能有回报。最后,我们还要学会风险控制,鸡蛋不能放在一个篮子里,要对持有的股票进行适度的分散,要学会什么时候增加仓位,什么时候砍仓等。

新的市场生态下,个股投资的门槛越来越高,即使是非常专业的个人投资者也只能专注于少数几个领域。然而,随着机器人技术、AI、大数据等新兴技术的发展,越来越多的传统行业在被颠覆,很有可能过不了几年你所研究的那几个领域就消失了,当下目力可及正在缓慢被替代的行业就不胜枚举:

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大量的传统行业在衰退消亡

一边是研究门槛越来越高,一边又是新行业层出不穷,个人投资者希望像过去一样通过个人的研究来投资个股正在变得越来越吃力且不可持续,未来只有少数学习能力特别强的投资者通过大量艰苦的学习才能在某些领域获得丰厚的回报。

而对于机构来说,生态的改变对于他们却日渐变成一种优势。公募基金、保险公司、外资机构和社保等各种大型机构拥有的研究能力是很强的,也拥有大量的资源:

  • 机构拥有大量科班出身的研究人员,不断通过线下调研来获得一手的上市公司信息;

  • 有足够的资金向专业的金融数据公司(比如wind)购买大量的金融数据,实时监控上市公司的基本面变化,实时掌握最新的市场信息;

  • 还可以通过一些人工智能提高自身的交易能力。

这种大兵团作战带来的优势是个人投资者单打独斗无法比拟的。

随着时间的推移,市场中机构的占比越来越高,留给散户的空间越来越小了。

对散户来说,ETF是个股最优秀的替代者

假如有这样的一支股票,这支股票永远不会有退市的风险,也永远不存在暴雷的可能性,投资者只需要根据它是否具有长期的发展潜力就可以决定买卖,投资这样的股票就会变得很容易。

这支“股票”就叫“ETF”,对于散户来说,ETF是投资股票市场绝佳的对象,也是个股最优秀的替代品。为什么会有这样的说法呢?我们可以从ETF是什么讲起。

ETF全称Exchange Traded Fund,中文简称交易型开放式指数基金,是跟股票一样在交易所交易的一个基金品种。从名字上我们就能看出来ETF有2个最显著的特点,第一,它可以在交易所进行交易,交易的方式方法跟股票并无二致,如果是对股票代码的命名规则不甚了解的人,根本分辨不出来股票跟etf有什么区别。第二,它本质上是一种指数基金,是由一揽子股票组成的基金,所以指数基金的所有优点它也都有。也就是说,ETF是一种汇集了“股票”与“指数基金”交易特征的品种,如果说“股票”和“指数基金”是ETF的父母,那么ETF只遗传了两者的优点,并且青出于蓝而胜于蓝。我们可以将3者做一个简单的比较。

在交易的便捷性上,ETF>股票>普通基金。

  • 目前A股股票的交易制度遵循的是t+1交割制度,当天买入第二天才能卖出。

  • 普通基金的申购流程是这样的:T日申购→T+1日确认交易→T+2日可查询份额。赎回的时候大部分的开放式基金遵循:T日申报→T+1日确认→T+2日清算,有些慢的花的时间还要长,也就是说一个交易流程下来最少也要5天。

  • etf的交易制度跟股票一样,部分etf还可以做到T+0交易,交易费用上只付佣金而没有印花税

在交易的成本上,ETF>股票>普通基金。

  • 股票的交易费用包括两部分,交给券商的佣金(0.1‰-0.5‰)和交给国家的印花税(1‰)。

  • 基金的短期交易费用很高,大部分基金明码标价的申购费用在1%左右,赎回费根据持有时间长短在0-1.5%之间,综合费用很容易就会到1%,当然因为现在各申购渠道的打折力度大,实际申购费用可以控制在0.5%左右:

  • 【喜老板聊贷款】个股的完美替代者,ETF那些你不能错过的事

    某基金的认购费率表

    【喜老板聊贷款】个股的完美替代者,ETF那些你不能错过的事

    某基金的赎回费率表

    • ETF是最省钱的品种,交易费用只需要付给券商手续费即可,豁免印花税,综合费用在万分之1到万分之5之间。

    在品种的安全性上,ETF=指数基金>股票

    • 股票背后其实是上市公司,而企业总是有寿命的,按照中国企业平均寿命7年看,任何一只股票都有退市的风险,只是时间长短而已。

    • ETF和指数基金的本质内涵都是一揽子股票的组合,而且有基金公司根据持有股票的情况定期不定期的优胜劣汰,不断的去弱留强后理论上指数基金是永续的。

    在品种的收益性上,因为不同股票的表现千差万别,持有不同股票的收益分布是很大的,即有人持有股票赚了好几倍,也会有人亏的只剩下内裤。而指数基金是一揽子股票,所以基金的表现近乎于所有股票的平均值。ETF的本质是指数基金,所以如果只持有ETF不动,收益跟持有指数基金是一样的,但是因为ETF存在一些特殊的套利机会,理论上持有ETF的收益会比持有指数基金还要高一些。从收益的维度来看,除非是投资高手,很难有人可以保障长期下来超过指数基金,毕竟在投资领域,超过指数基金的那部分收益叫做“超额收益”,而获取超额收益是很难的。

    不管是从安全性,交易的便捷性还是收益的稳定性上,ETF都是很优秀的品种,几乎可以说,只要有充足的ETF品种供投资者选择,ETF就是股票的完美替代品。

    ETF比个股投资的难度降低了好几个维度

    今年上半年,科技股的未来被越来越多人看好,但是A股科技股的数量太多了,很多人可能连上市公司的主营业务也是第一次听说,在这种情况下选一只股票投资就跟猩猩拿飞镖乱扔一样,能命中靶子都是运气。类似的困扰几乎存在于所有长期浸淫在市场中的人身上:大方向上看好某个行业在未来的发展,具体到个股的选择上真的是力不从心。

    但是对于投资ETF的人来说,这都不是事儿,只要找到最接近行业主题的ETF,输入代码跟价格再点确定就好了。相比较越来越多的股票,ETF将市场做了一个极大限度的简化,它把市场上的所有股票按照不同的划分方法划分成了不同的指数:

    • 按行业划分的,比如医药ETF、计算机ETF、白酒ETF等等

    • 按综合指数划分的,比如沪深300ETF、上证50ETF、中证500ETF、创业板ETF等等

    • 按主题进行划分的,比如创蓝筹ETF、央企ETF、红利ETF等等

    随着ETF行业的不断发展,ETF的品种越来越丰富,还出现了很多对标特殊资产的ETF,比如黄金ETF、白银ETF、原油ETF等等。不管哪种ETF,所遵循的目标都是一样的,将你想要投资的那类股票给替换成一揽子的股票,减少持有单只股票的风险,尽可能获得持有这类股票的平均收益

    有了这么多ETF支撑,再也不会出现看好某类股票的前景却无从下手的窘境了。

    除了品种选择维度上的简化,影响ETF价格涨跌的因素要比影响个股涨跌的因素少的多,影响因素减少,投资难度顺应降低

    先看股票。

    影响一只股票涨跌的因素有很多,这些不同的因素都会改变我们的买卖判断:

    • 公司的基本面的变化,比如今年公司从盈利开始变亏损了会导致一部分人卖出进而导致股价下跌

    • 宏观大趋势的改变,比如两个国家之间的贸易摩擦会扭转某些公司的发展

    • 国家政策的影响,比如一些特殊的补贴政策会大大提高某些公司的盈利水平

    • 行政奖罚的影响,某些行政上的处罚甚至会导致公司退市

    • 趋势面的影响,股票K线上呈现出很明显的买卖信号就会促使一部分人进行交易

    将这些影响因素进行归类,主要分为三大类:宏观因素(国家大势),中观因素(行业形势),微观因素(企业自身经营的好坏)。显然,公司作为经济活动中最小的单位,其受到的影响因素是很全面的。

    不管是宏观中观还是微观的影响因素,只要会影响公司的经营就都得关注,那么,对于股票的投资者来说,想要获得好的收益就必须要做到眼观六路耳听八方,不断评估不同事件对股价的影响,每当发生股价走势与预期不同时,还要反过头找找原因,是不是自己漏了什么重要的信息了。

    再看ETF。

    ETF是一揽子股票的集合,或按行业属性进行归集反应行业的发展状况,或汇集了各行各业反应了整个国民经济,所以ETF要么属于中观层面的投资,要么属于宏观层面的投资。如果是行业ETF,比如医药ETF,我们只需要关注医保改革这类对行业有重大影响的信息,完全不用在乎某个公司出了一款新药对行业的影响。如果是综合性的ETF,比如比如沪深300ETF,我们可能要关注中美贸易摩擦对起的影响,关注央行新的货币政策的影响,而不用担心某个行业补贴减少了是否会导致etf价格下跌。

    显然,不管是反应中观还是反应宏观的ETF,相比较个股,我们需要关注的影响因素都大大减少,随之投资难度也大大降低。

    也正是因为ETF过滤掉了很多嘈杂的因素,在ETF的买卖时点选择上就变得异乎寻常的简单,甚至可以简化到只对比ETF的估值在历史上处于什么样的位置:

    • 如果ETF当下的估值比历史上绝大多数时候都贵,那么这个价位的ETF应该卖出

    • 如果ETF当下的估值比历史上绝大多数时候都便宜,那么这个时候就应该选择买入

    而且市面上也能找到很多网站提供免费的工具,比如下图就是某网站上找到的能源行业最近5年的估值走势图:


    【喜老板聊贷款】个股的完美替代者,ETF那些你不能错过的事

    某网站能源行业估值分位图

    当然,在实际操作中,对于估值高低和买卖时点的判断依然不是一件容易的事情,对于散户来说,这已经比判断一只股票在未来的发展要简单的多了。

    ETF就是为散户量身定制的权益类交易品种,你必须拥有

    不管是从哪个维度去比较,我们都可以很容易地得出一个结论,ETF是比个股更加适合散户的一个交易品种。甚至,我们可以把范围再扩大一点,在权益类交易品种(剔除货币基金、银行理财这类固定收入的投资品种)中,我们找不到任何一个比ETF更适合散户的品种了。

    如果散户想在股票市场获得不错的收益,ETF就是为你量身定制的,值得拥有。


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